从外部环境来看，美国9月消费物价环比上涨0.4%，同比涨幅达到5.4%，创2008年以来最大涨幅，凸显经济面临持续的通胀压力。美国10月密歇根大学消费者信心指数初值71.4，消费者信息指数远低于预期的73.1，近期在美国供应瓶颈几乎没有减弱迹象的情况下，通胀数据强化了美联储很快开始紧缩货币政策的预期，部分官员认为在明年一季度前完成减码较为合适。近日国际货币基金组织(IMF)下调今年全球经济增长预期，将美国经济预测调降整整一个百分点至6%，并警告随着美联储和其他央行撤回疫情期的刺激措施，全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险。国内方面，9月末，广义货币(M2)余额234.28万亿元，同比增长8.3%，狭义货币(M1)余额62.46万亿元,同比增长3.7%。在四季度经济上行压力增加，多数市场机构预期中国央行中期借贷便利（MLF）平稳，向市场提供充足流动性，不会过度宽松或收紧。
本周 CRB 大宗商品价格指数周五收盘报239.27，周内涨3.85；国内文华商品指数本周五收盘报227.82，周内涨2.62。美元指数周五报收93.955，周内跌0.15，WTI原油期货周五报收82.66美元/桶，较上周涨3.07美元/桶。商品方面，本周郑棉、郑纱先抑后扬，周内棉花现货略有回落，棉纱价格继续上涨。周五CCI 3128B价格21591元/吨，周内累计跌108元/吨；C32S纱线现货价格29600元/吨，周内涨200。替代品方面，人棉纱、涤纱价格均有不同幅度的上涨，周五人棉纱价格CY R30价格19250元/吨，涨350；周五涤纱价格市场报价13400元/吨，涨100。
本周棉纱期货继续跟随郑棉走势，触及涨停板后CY01合约突破30000大关，创上市以来新高。棉纱CY C32价格指数继续上涨，周内涨幅200元/吨，现货市场成交偏弱，下游客户较难接受，部分织厂表示一旦棉纱库存消耗殆尽，就有停产计划。近期部分地区限电现象持续，江苏、浙江、广东等部分地区织厂减产持续，后续关注织厂开机率变化。库存方面，纺企原料库存维持高位，成品库存累计至21天附近，高于近三年同期水平。部分织厂有补库动作，织厂原料库存8.6天，较上周略有增加，成品库存较上周变化不大。替代品方面，人棉纱、涤纱价格继续上涨，涨幅100-350元/吨，人棉纱成交好于涤纱、棉纱，但增量不大，人棉纱成品库存小幅下降，涤纱库存较上周变化不大。进口纱方面，本周进口纱到港量跟上周比有所增加，常规纱走货略有好转，港口库存在10.6天，较上周变化不大，价格方面暂无套利机会。
综合来看，宏观方面较上周变化不大，国内M1、M2同比增长3.6%、8.3%，考虑到四季度经济上行阻力较大，料央行不会过度宽松或收紧。基本面方面，近期籽棉收购价格有回暖迹象，北疆机采散花主流报价在10.4-10.8元/公斤之间，蛋卷棉地头价格已达11元/公斤，对郑棉支撑较强。需求端，纺企棉纱高价成交较为困难，库存累积至21天，处于近三年高位，坯布端价格上涨后缓慢成交为主，据悉近期限电政策更加严格，江苏、浙江、广东等部分地区织厂减产持续，预计坯布端库存压力将得到缓解，坯布价格补涨为主，织厂逐渐接受市场高价棉纱,棉纺产业链价格传导良性发展。继续关注疆内籽棉收购价格、坯布价格、及市场情绪变化。
